北京白癜风专科医院哪家好 http://m.39.net/pf/a_4781533.html水到渠成。
文｜方良业绩持续向好的蓝月亮，开始拥抱资本市场。今日（6月29日），蓝月亮集团控股有限公司（下称蓝月亮）正式提交港股招股书，开启IPO之路。根据招股书，蓝月亮在—年三年内的营收和利润均逐渐递增，毛利率更是提高了11个百分点，年已达到64.2%，整体财务数据颇为亮眼。
▍截自蓝月亮招股书
众所周知，中国日化企业中已有拉芳家化、广州浪奇等公司进入A股市场，随着蓝月亮的加入，日化资本市场也愈发热闹了。
开创中国洗衣液时代
事实上，早在年12月就有消息称，高瓴资本投资的蓝月亮正在考虑年赴港进行公开募股（IPO），如今传言成真。招股书显示，公司董事局主席为潘东，首席执行官为罗秋平，二者系夫妻关系。根据国家企业信息公示系统显示，蓝月亮集团于年在香港注册，广州蓝月亮实业有限公司系蓝月亮集团旗下%控股公司，于年成立。而蓝月亮品牌诞生于年，旗下拥有个人清洁护理、衣物清洁护理和家居清洁护理三大品类。目前，除了主品牌蓝月亮外，还有蓝月亮旗下还有浴室清洁产品卫诺、浓缩洗衣液产品至尊、高级洗手液产品净享及餐具、蔬果清洁产品天露等。根据招股书，衣物清洁护理为蓝月亮营收占比最高的品类，在年录得56.4亿元的营收，占比高达87.6%。事实上，蓝月亮的“发家”其实是始于洗手液，并得益于17年前的“非典”。在年之前，大多数人洗手都是用肥皂，但肥皂的缺点也很明显，在公众场合容易造成交叉感染，相比之下，洗手液则安全得多。非典期间，蓝月亮一举抓住了这一市场机遇，并在通过捐赠产品、组织线下洗手活动等打开了洗手液市场，甚至一度在消费者的认知中形成了“洗手液=蓝月亮”的概念。蓝月亮的第二次“腾飞”则是抓住了洗衣液市场。在年之前，中国人的洗涤剂以洗衣皂和洗衣粉为主，洗衣液占比还不到3%。但随着洗衣机数量的增长，衣物面料的变化，洗涤剂产品的多元需求开始变得明显，蓝月亮再次凭着嗅觉灵敏和高瓴资本的大举入股，在年开始率先向全国推广洗衣液，并开启了中国的洗衣液时代。由此，蓝月亮也成为中国洗涤市场的佼佼者。数据显示，从年到年，蓝月亮的营收从4亿增长到了43亿，年复合增长率49%；年开始，市场份额连续六年排名第一。
高增长、高毛利，近三年财务数据亮眼
正是这些年在洗护市场打下的深厚根基，让蓝月亮有了冲击IPO的底气。从其公开发布的招股书信息，蓝月亮近年的业绩也可圈可点。根据招股书，蓝月亮的营收由年的51.42亿元增加至年的64.36亿元，复合年增长率为11.9%。公司的利润也由年的万元增加至年的9.86亿元，复合年增长率为%。▍截自蓝月亮招股书值得一提的是，蓝月亮快速增长的毛利率也令人眼前一亮。招股书显示，公司整体毛利率由年的53.2%上升至年的64.2%，增长了11个百分点。其中，家居清洁护理产品毛利率高达66.6%，个人清洁护理产品毛利率为65%，衣物清洁护理产品毛利率为63.9%。▍截自蓝月亮招股书值得一提的是，蓝月亮不仅在毛利率上有明显的提升，其纯利率、股本回报率和资产回报率也在近三年内逐年提升。纯利率从年的1.5%提升至年的15.3%；股本回报率也从6.7%增长至45.7%；资产回报率从2.1%更是一跃增至23.1%，短短三年间，增加了十倍有余。与此同时，公司的负债率也在不断下降，已由年的77.6%急速下降至年的16.6%。而这些数据则无一不显示出，蓝月亮的赚钱能力在不断提高，负债情况已有了明显好转。▍截自蓝月亮招股书亮眼的财务数据无疑来自于蓝月亮近年来优秀的市场表现。根据弗若斯特沙利文报告，年、年及年，蓝月亮的洗衣液、洗手液及浓缩洗衣液产品在其各自市场的市场份额均排名第一。根据相同数据源，蓝月亮品牌在中国洗衣液市场及洗手液市场连续10年（年至年）综合品牌实力排名第一。
线上营收占比接近五成
值得一提的是，虽然在年、年间，蓝月亮经历了退出家乐福、大润发等传统大型卖场，后来又重新加重商超系统建设等波折，但这也促使了蓝月亮开启了线上、线下双重构建销售渠道的销售策略。并且，近年来蓝月亮已明显开始将重点逐渐转移至线上。根据招股书显示，蓝月亮线下销售占比逐渐下降，已由年的54.4%下降至年的38.7%；此消彼长，其线上的销售占比则在不断增加，年线上营收录得30.38亿元，占比高达47.2%，已接近五成。与此同时，公司在直接销售大客户的渠道上，则基本保持着12%至14%左右的占比。▍截自蓝月亮招股书蓝月亮表示，尽管中国年家庭清洁护理行业的在线渗透率仅为22.8%，但其在线上渠道的总收入占比已达到47.2%，并且在主要的电商平台中都取得了领先的市场份额。青眼发现，以天猫平台为为例，蓝月亮在该平台上的销售明显高于同类产品。如，蓝月亮天猫旗舰店中销售最高的一款蓝月亮洗衣液，月销量已超过了15万件；而立白天猫旗舰店中，销量最高的立白天猫茶籽洗衣液，月销量为2.5万件；好爸爸天猫旗舰店中销量最高的洗衣液，月销量仅有1万件。▍从上至下，分别截自蓝月亮、立白、好爸爸天猫旗舰店
假冒品屡禁不止
但蓝月亮目前依旧存在着多方面的风险。首当其冲的就是，蓝月亮旗下主打浓缩液洗衣液的子系列至尊。▍蓝月亮至尊产品图年，蓝月亮推出被称为“开启浓缩新时代”的浓缩洗衣液至尊，并砸下重金在终端线上进行多方的广告营销。虽然一时间，“由大变小，由盖变泵”的广告语被人们所熟知，并且蓝月亮还一度煞费苦心地做起了“消费者教学”，但是由于消费者使用习惯的问题，该品牌的业绩表现依旧收效甚微。招股书中称，年至尊已有万元的产品被退回。对此，蓝月亮也表示，对中国大多数消费者而言，浓缩液洗衣液仍属新颖的产品，中国浓缩洗衣液市场仍在发展中。此外，根据近年来公开的媒体报道，假冒、仿制蓝月亮产品的案件频现且屡禁不止。譬如，中国消费者报年报道称，石家庄市工商局查扣箱涉嫌假冒“蓝月亮”洗衣液；成都晚报在年3月的报道中介绍，成都市公安局龙泉驿区分局通报了假冒注册商标窝点，违法生产假冒洗衣液、洗洁精的最新案情，其中就包括了蓝月亮；而近日有公开消息显示，某犯罪嫌疑人因为非法生产、销售蓝月亮洗衣液，被广西陆川县人民检察院批准逮捕。毋庸置疑的是，假冒伪劣产品的长期泛滥势必会使品牌形象受到损害，也将给企业长期经营积累下来的无形资产造成损失。相关数据显示，预计中国家庭清洁护理市场的规模将由年的人民币亿元增长至年的人民币亿元。而衣物清洁护理市场为中国家庭清洁护理行业中最大的市场，占年总体市场规模的61.2%。中国为全球最大的家庭清洁护理市场之一。显然，蓝月亮正处于一个有着较大市场潜力的赛道，而其在中国洗护市场近20年的稳扎稳打，如今进入资本市场之举，也可谓是水到渠成。
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